Токенизация RWA ускоряется: 5 классов активов, которые быстрее всего переходят в блокчейн
Токенизация реальных активов (RWA) постепенно превращается из криптоэксперимента в новый слой финансовой инфраструктуры. Акции, облигации, золото, недвижимость и частные кредиты всё чаще выпускаются в виде токенов и перемещаются ончейн.
К концу июня стоимость токенизированных RWA достигла $32,2 млрд против примерно $11,8 млрд годом ранее. Вместе со стейблкоинами рынок уже превышает $328 млрд. Standard Chartered прогнозирует, что к 2030 году объём активов в DeFi может достичь $2,7 трлн.
1. Казначейские облигации США — $15 млрд
Это крупнейший и наиболее зрелый сегмент RWA. Причина популярности проста: Treasuries относительно ликвидны, считаются низкорисковыми и приносят доходность.
Среди крупнейших продуктов — USYC от Circle ($3,1 млрд), решения Ondo ($3,7 млрд), BENJI от Franklin Templeton ($2,44 млрд) и BUIDL от BlackRock ($2,23 млрд).
Особенно показателен BUIDL: токенизированный институциональный фонд уже работает сразу в нескольких блокчейнах, а его долями можно торговать через UniswapX с установленными ограничениями для участников.
Фактически государственные облигации начинают превращаться в программируемые ончейн-активы.
2. Частный кредит — $6,2 млрд
Private credit — кредиты, выдаваемые небанковскими организациями, — стал вторым крупным направлением токенизации.
Доходность здесь обычно выше, чем у государственных облигаций, но традиционный рынок страдает от низкой ликвидности и длительной блокировки капитала.
Токенизация меняет модель: кредитную позицию можно передавать ончейн, использовать как залог или погашать через цифровую инфраструктуру. Крупнейшие игроки — Maple Finance и Stokr, каждый контролирует около 22% сегмента.
3. Золото и сырьевые товары — $4,7 млрд
Токенизированные commodities получили неожиданное преимущество: блокчейн торгует круглосуточно, а традиционные биржи — нет.
Во время геополитической напряжённости вокруг Ирана ончейн-рынки позволяли торговать золотом и нефтью даже тогда, когда Wall Street был закрыт. С начала 2026 года выходные объёмы товарных perpetual-фьючерсов выросли примерно в девять раз.
Стоимость токенизированных commodities сейчас составляет около $4,7 млрд, причём основную долю занимает золото.
4. Акции и ETF — $2,19 млрд
Пока это небольшой рынок, но за один месяц он вырос почти на 50%.
Главный потенциальный катализатор — выход традиционной инфраструктуры на блокчейн. DTCC, через которую проходит расчёт практически всех американских фондовых сделок и которая хранит активы более чем на $114 трлн, готовит пилот токенизированных ценных бумаг.
В нём участвуют BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Ondo и другие крупные компании.
Ondo уже контролирует около 60% рынка токенизированных акций через Global Markets.
5. Недвижимость — пока всего $203 млн
Real estate остаётся самым маленьким из крупных сегментов RWA. Но потенциал здесь огромный.
Токенизация позволяет разделить дорогостоящий объект на небольшие цифровые доли. Инвестор потенциально получает часть арендного дохода и возможность продать свою долю без продажи всего здания.
В 2026 году направление получило регуляторный импульс: Дубай открыл вторичный оборот токенизированной недвижимости, а Гонконг одобрил соответствующие продукты.
RWA всё ещё только в начале пути
Несмотря на быстрый рост, масштабы пока небольшие. Токенизированные Treasuries на $15 млрд практически незаметны на фоне примерно $30 трлн традиционного рынка госдолга США. Аналогичная ситуация с акциями и недвижимостью.
Главное изменение происходит в другом: к токенизации постепенно подключаются крупнейшие финансовые институты и регуляторы.
Вопрос всё меньше звучит как «будут ли реальные активы токенизированы?» и всё больше — «как быстро традиционные финансы перейдут ончейн?»
