MiCA вытесняет USDT из Европы — но глобальный спрос почти не изменился

Крипто

USDT постепенно исчезает с регулируемых европейских платформ. Revolut уже объявил о делистинге токена для пользователей из Европы, а другие сервисы начали ограничивать доступ к нему ещё раньше.

Причина — требования MiCA. Переходный период по новым правилам завершился 1 июля, и платформам теперь сложнее предлагать стейблкоины, которые не соответствуют европейскому режиму.

Но есть парадокс: Европа ограничивает USDT, а глобальный спрос на него почти не реагирует.

MiCA меняет доступ, а не спрос

По данным Artemis Analytics, вступление MiCA в силу не привело к заметному падению предложения или использования USDT. Не произошло и массовой миграции между блокчейнами.

Это показывает важную вещь: USDT уже давно используется не только для торговли на европейских биржах.

Во многих странах стейблкоины стали частью повседневной финансовой инфраструктуры — для платежей, переводов и хранения долларовой ликвидности.

Почему USDT остаётся востребованным

Хороший пример — Аргентина. Несмотря на смягчение ограничений на покупку обычных долларов, использование стейблкоинов продолжает расти.

Криптоплатформа Lemon в 2025 году обработала $9,3 млрд операций — на 60% больше, чем годом ранее. Объём операций со стейблкоинами вырос на 45%, а число активных пользователей приблизилось к 1,8 млн.

Стейблкоины там используются уже не только как «цифровой доллар под матрасом». Через них получают деньги из-за границы, совершают трансграничные переводы и оплачивают покупки.

USDT постепенно превращается из инструмента хранения стоимости в полноценную платежную инфраструктуру.

Развивающиеся рынки поддерживают рост

Та же тенденция видна и в блокчейн-активности. Количество ежедневных пользователей BNB Chain с июня 2024 по июль 2026 года выросло примерно с 318 000 до 1,56 млн. На Tron показатель увеличился примерно до 908 000.

Обе сети популярны именно благодаря дешёвым переводам стейблкоинов.

Поэтому рост USDT сегодня всё сильнее связан с глобальными и развивающимися рынками, а не с Европой.

Почему пользователи не спешат переходить на альтернативы

Регулирование может решить, какой стейблкоин будет доступен на конкретной европейской бирже. Но оно не может легко изменить сетевой эффект.

Пользователи выбирают USDT потому, что:

его принимают контрагенты;
у него высокая ликвидность;
он работает на множестве сетей;
его используют на большинстве глобальных крипторынков.

Именно поэтому удаление USDT с одной регулируемой платформы не означает исчезновения спроса. Пользователь просто может получить доступ к нему другим способом.

Может ли Европа заменить USDT евро-стейблкоинами?

MiCA создаёт хорошие условия для появления регулируемых европейских альтернатив. Институциональный интерес к EUR-стейблкоинам действительно растёт.

Для европейских пользователей они даже могут быть удобнее: меньше валютных конвертаций и прямые расчёты в евро.

Но у них есть фундаментальная проблема — крипторынок по-прежнему измеряет всё в долларах.

Доллар остаётся основной расчётной валютой глобальной криптоэкономики. Поэтому даже сильное европейское регулирование вряд ли быстро изменит лидерство долларовых стейблкоинов.

Главный вывод

MiCA уже меняет европейский рынок стейблкоинов. USDT исчезает с части регулируемых платформ, а локальные альтернативы получают шанс на рост.

Но за пределами ЕС эффект пока ограничен.

Европа может контролировать, какие стейблкоины продаются через её регулируемые сервисы. Но она не может так же легко изменить глобальный спрос на цифровой доллар.